Taux directeur, désinflation, stabilité du franc congolais et pouvoir d'achat : une lecture empirique de la RDC (1995-2024)

Abstract

Cet article analyse l'association empirique entre la politique monétaire de la Banque Centrale du Congo (BCC), la dynamique du franc congolais et l'inflation en République Démocratique du Congo (RDC) sur la période 1995-2024 (n=30). Le cadre théorique mobilise la règle de Taylor en économie ouverte, la théorie du pass-through du taux de change, la dollarisation et le triangle d'incompatibilité de Mundell-Fleming. Des tests de stationnarité (ADF), de causalité de Granger et des régressions OLS avec erreurs robustes (HC1) sont appliqués. Les résultats révèlent que la dépréciation du franc congolais constitue le prédicteur dominant et causal de l'inflation, avec un coefficient de pass-through de 0,657. Le modèle complet explique 85,9 % de la variance de l'inflation (R² ajusté = 82,6 %). Le taux directeur agit principalement comme signal de réaction ex post. Une désinflation durable requiert, au-delà du resserrement monétaire, une discipline budgétaire stricte, des réserves de change adéquates et une dédollarisation progressive de l'économie congolaise.