L’action entrepreneuriale de l’État au Mali : genèse, crises de gouvernance et recomposition de l’État actionnaire (1960-2026). Une lecture comparée avec le Sénégal et le Maroc

Résumé

Cet article examine les conditions institutionnelles et organisationnelles dans lesquelles l’État malien, longtemps opérateur direct, peut devenir un actionnaire capable de créer de la valeur économique et publique. L’action entrepreneuriale de l’État y est distinguée de l’entreprise publique, de la propriété publique et de la fonction actionnariale. Nous menons une étude de cas historique couvrant la période 1960-2026, fondée sur 74 documents, dont 44 pièces primaires, et sur un traçage de processus. Le Sénégal et le Maroc servent de comparateurs institutionnels. Quatre configurations se dégagent : l’État producteur, la restructuration, l’actionnariat dispersé et une phase stratégique encore émergente. Le portefeuille intérieur compte 51 entités en 2024 et 53 en juin 2026 ; trois sociétés minières apportent plus des deux tiers des dividendes en 2024 et en 2025, tandis que quatre entreprises ont reçu 488 milliards de FCFA de subventions entre 2019 et 2022. Les cas contrastés montrent que le taux de détention ne suffit pas à prédire le résultat. Les données soutiennent la thèse d’une recomposition plutôt que d’un retrait de l’État, sans isoler l’effet propre de la gouvernance. L’article propose une grille d’analyse à éprouver et une organisation différenciée de la fonction actionnariale.