L’ effet de la structure de l’actionnariat sur la performance financière des entreprises: Cas des entreprises marocaines cotées

Résumé

Selon la théorie de l’agence, deux composantes de la structure de propriété, à savoir la concentration du capital et la nature des actionnaires, peuvent influencer la performance financière de l’entreprise. En effet, les actionnaires constituent une population hétérogène. Les objectifs et l’horizon de placement d’un investisseur peuvent ainsi varier selon qu’il s’agit d’un actionnaire dirigeant, salarié, financier, ou institutionnel. Le présent travail porte sur l’influence de la structure de l’actionnariat sur la performance financière de l’entreprise. Notre étude est conduite sur un échantillon de 45 entreprises marocaines cotées en bourse et vise à étudier la nature et l’intensité de la relation existante entre la concentration de l’actionnariat et la nature des actionnaires, d’une part, et la performance financière, d’autre part, en procédant par la démarche hypothético-déductive et la méthode des moindres carrés. Les résultats indiquent que la performance financière des entreprises marocaines cotées n’est influencée ni par la concentration du capital, ni par la nature des actionnaires.