CONFIGURATION ACTIONNARIALE ET RENTABILITE DES PME AU CAMEROUN

Résumé

Cette recherche analyse l’influence de la configuration actionnariale sur la rentabilité des PME en absence de marché financier. Pour parvenir à un tel projet, nous avons par choix raisonné retenu un échantillon de 40 PME et utilisé des données secondaires sur un panel de 5 exercices allant de 2015 à 2019 issues des Déclarations Statistiques et Fiscales de ces entreprises. La méthode des moments généralisés sur panel nous a permis de traiter les données collectées. Il ressort des résultats qu’une forte diffusion de l’actionnariat est un obstacle à la rentabilité de l’entreprise. La concentration du capital entre les mains des étrangers n’a pas d’influence sur la performance financière des PME au Cameroun. Confirmant ainsi la thèse de la neutralité défendue par Demsetz et Lehn (1983). S’agissant de la propriété familiale, il en résulte un effet controversé sur la performance financière des PME : d’une part, la confirmation de la thèse de l’enracinement de l’actionnaire familiale avec le ROA, et d’autre part, la validation à la thèse de l’alignement avec le ROE. Accentuant ainsi la controverse qui existe au sujet de la création ou de la destruction de valeur induite par l’actionnariat familial (Bauweraerts et Colot, 2013).